12月26日，消息面：2024年美国大概率开启降息周期，主要是通胀如预期回落，过高的美元实际利率必然抑制实体经济，降息将会成为必然的选择。2024年降息是大概率发生的事情，不过市场可能对降息时间的预期和幅度存在分歧，美联储对降息时间主要依据通胀、就业等经济指标，我们回顾历史数据，几乎每一轮降息黄金都会出现较大幅度上涨，主要原因就是高利率虽然降低了通胀，但导致经济衰退，形成弱美元强黄金行情，当前CST提供市场对明年3月份降息的概率在41%，5月份降息概率为50%。此外即便不发生衰退，降息周期黄金也会出现较大幅度上涨。整体来看2024年随着降息周期的开启，贵金属价格大概率迎来较大行情。
现货黄金（伦敦金）：技术面上来看上周五日线收了一根小倒垂阳柱，布林带开始开口上行，KDJ指标金叉放量，目前来看大趋势偏强，中线阶段性上行。4小时图中来看，布林带开口，KDJ指标欲形成金叉。小时图中来看，布林带开口上行，KDJ指标金叉放量。日内预计小幅回调修正后上行为主，短线继续关注震荡上行的情况，下方支撑关注2054/2045/2037，上方压力关注2072/2089/2111一线。
沪金：关注区间在483-478之间，大区间关注在486-475一线．
现货白银（伦敦银）、沪银：大趋势宽幅震荡，中线阶段性上行，短线小幅回调修正后上行为主，关注区间仍在24.6-24一线，关注大区间在24.9-23.7一线。沪银震荡偏上，关注区间在6130-5970一线，大区间在6270-5800之间。
期货行情解析：
生猪2403：基本面来看由于供给压力较大，2023年猪价旺季不会出现，生猪养殖端的亏损期将延长并且短期内难以盈利。由于现金流压力和生猪疫病的增加，我们预计母猪产能去化的趋势将加深，可能会在2024年第二季度出现猪周期的底部拐点。无论是从平均市值还是市净率的角度来看，目前生猪养殖股的估值仍然处于历史低位，板块配置的安全边际较高。考虑到以往猪周期中股价拐点通常领先于猪价，建议积极配置养殖板块。技术面来看大体偏下，中线维持阶段性上行，短线继续关注震荡上行的情况，上方关注14400/14700，下方关注14000/13820一线。
螺纹铁矿石焦炭焦煤2405：当前，钢铁市场一年一度的“冬储”陆续启动，北方部分钢厂已经发布了“冬储”通知。今年钢材“冬储”的价位如何？贸易商采购的积极性高不高？“冬储”行情接下来怎么走？江苏富实数据研究院院长蔡拥政表示，今年钢厂“冬储”意愿仍不强，一是在产能过剩的背景下，需求修复节奏相对迟缓。今年年初，受疫后乐观情绪及贸易商代理减量影响，春节前后不少钢厂冬储变自储。一季度市场小阳春后，二季度钢价大幅下跌，不少自储钢厂伤害较深。今年虽然政策面相对宽松，但在产能过剩及地产磨底背景下，一旦利润改善，相对脆弱的需求难以承接供应的较快增长，在手订单和库存消化情况，会让钢厂冬储较为谨慎。
预计今年钢厂自储量缩减，生产谨慎。上海地区的钢贸商小连表示，“钢材‘冬储’启动以来，我们先观望，看看后市的价格再有进一步的动作。”明年2月10日才过春节，现在价格高于心理预期，如果现在进行‘冬储’，长达3个月的时间不能开工，不确定因素比较多，风险也不可控。技术面来看价格大体处于上行通道中，中线阶段性上行，短线继续关注震荡上行的情况，上方关注（螺纹4030/4080，铁矿石985/995，焦炭2545/2610，焦煤1970/2000），下方关注（螺纹3960/3890，铁矿石960/940，焦炭2480/2450，焦煤1920/1878）。
集运欧线2404：目前部分班轮公司开始恢复红海航线，但红海局势不确定因素仍存，加之12月是欧线旺季及1月面临春节前出货潮，预计12月及1月中上旬价格偏强运行。如果问题持续，那么运价的跳涨会从欧洲航线溢出到全球其它航线，主要是定期班轮配置的需要会吸收更多的运力，节前仍面临涨价风险。由于航运指数波动较大，短线追高投资者需谨慎，及时做好止盈止损。关注欧元区经济、货运量情况及红海局势变化。技术面来看大体极强，中线维持阶段性上行，短线继续关注上行情况，上方关注1540/1585，下方关注1460/1420一线。
尿素2405：基本面来看大跌的背后主要是市场对于远月预期的悲观和需求的走弱。目前，复合肥开工逐步见顶回落，板材开工也维持下滑态势，农业暂未明显启动。这种情况下，需求阶段性转弱明显，从而引发了当前行情的下行。此外，气头减产利好兑现完毕，日产当前在15.5万吨左右，后期继续下滑幅度有限。虽然气头企业停车有所推迟，计划停车企业陆续兑现，但在1月中旬前后，随着部分停车企业的陆续复产，日产将出现回升趋势。在需求偏弱、气头减产利好兑现完毕的影响下，尿素期货大幅下跌。当前尿素向下的驱动还是阶段性的需求转弱，同时供应处于高位，市场已经从供需紧平衡转变为供大于求。尿素期货当前下跌有一定持续性，主要还是基于当前供需格局的转变。谈及后市的变量，近期北方多个区域雨雪天气影响尿素成交及运输，企业出货不畅、库存上升。
港口方面，上周四印度发布新一轮尿素招标，但国内对尿素出口仍处于收紧政策，暂时对国内尿素供应影响不大，但因红海事件发展的不确定性，国际尿素行情或受影响，后期是否影响国内心态还需观望。技术面来看大势偏上，中线阶段性下行，短线预计小幅反弹修正后下行为主，上方关注2120/2190，下方关注2260/2020一线。
