大华继显:维持福耀玻璃“买入”评级 目标价上调至50港元(福耀玻璃和耀华玻璃的关系)

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  大华继显发布研究报告称,维持福耀玻璃(03606)“买入”评级,预期公司盈利率将继续受碳酸钠价格下降提振,维持今明两年净利润预测64.7亿及76.6亿元人民币不变,目标价由45港元上调至50港元。此外,上调今明两年销售预测4%,意味分别取得5%同比增长,但期内平均售价每年增长假设由8%降至6%,对比管理层的未来数年每年6%至7%指引,而今明两年毛利率假设则维持36%。

  报告提到,公司去年第四季净利润同比升76%至15.03亿元人民币,环比升17%,符合该行及市场预期。去年第四季盈利增长强劲乃基于盈利率恢复,受惠于稳定的燃料及塬材料价格,以及经营杠杆。