昨天晚上，中国社会科学院金融研究所发布了“平准基金”的最新进展，有金额有明细，可谓是官方亲自下场的“小作文”。

社科院金融所报告

    在2024年第三季度宏观金融分析报告《存量与增量并重：宏观经济治理思路创新》中。社科院提出多项建议，目的是提升资本市场内在稳定性。

    （1）加快推动中长期资金入市，例如，适度增加保险公司资金投资股市的比例，提高地方社保基金通过全国社保理事会代管从而间接入市的资金比例。

    （2）加强证券、基金、保险公司互换便利与央行买卖国债协调配合，实现货币市场与资本市场之间有效联动，央行可在必要时向股市提供低成本的流动性支持。

    （3）发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金，通过对蓝筹龙头股以及ETF的低买高卖来促进市场稳定。

    前两条已经在落地开展，第三条平准基金的消息引起了更广泛的关注。那平准基金是什么？对市场有什么作用？我们下面分析

平准基金

    平抑基金，也被称为平准基金、干预基金，是一种政策性基金。一般是政府通过特定的机构（如证券监管部门、财政部门等），以法定方式建立的一种证券投资基金，目的是通过在股票二级市场的逆向操作，熨平非理性市场波动，从而稳定证券市场。

    它的特别包含非盈利性、逆向操作。大家都知道A股是牛短熊长，并且牛市区间波动非常大。所以这个时候，就需要一些逆向思维，长期视角的耐心资本加入。在市场极端恐慌，流动性缺失的时候，买进来。同样的，在市场过度火热的时候，也需要市场静下来，毕竟上一轮“疯牛”仿佛就是一个月前，太快的市场持续时间都不久。

    总而言之，平准基金就是官方下场，起到定海神针的作用，在危难时刻去拯救市场信心，在疯狂的时候降低市场波动，让股市走的更健康，也就是终极目标是“慢牛”。

平准基金的进程

    关于平准基金的消息一直有，官方正式说明，是在9月24日，国务院新闻办公室举行的新闻发布会上。中国人民银行行长潘功胜在发布会结束之后，回应证券时报记者提问时表示，“平准基金正在研究”。

    会后相关话题引发讨论，平准资金怎么来，规模体量多少等是核心问题。诸多专业金融人士分析，参考2015年经验，证金公司入场，财政、银行、保险等机构给予资金支持，平准基金大约需要A股总市值2-3%的比例，按70万亿算，也就是1.5-2.5万亿。

    会上提及的降准降息、互换借贷便利等都已经落地，只有平准基金还没有确却消息。而现在，算是有了新的进展。

    资金来源：发行特别国债；

    建议规模：建议2万亿元；

    交易标的：蓝筹股和ETF

    当然市场对此虽然高兴，但没有到兴奋的地步，因为最重要的原因

    建议！建议！建议！

    建议从提出到研讨、审批、落地，还需要很长的时间。但至少，从市场提到平准基金、央行回应在研究、社科院报告建议，每一项都是合理流程。

平准基金展望

    回到现在，近期市场成交量显著回升，维持在2万亿左右，活跃度很好，那平准基金还需要吗？答案是肯定的。

    还是前面的逻辑，A股散户多，信息不对称，加上现在自媒体流量引导，放大了追涨杀跌的效应。在这样的背景下，A股波动太大，一周涨完三年的跌幅可能常态。

    如此波动下，很多持仓投资者都没来得及做出应对，眼看着自己的浮盈跌回去，体验过山车；新资金还没进场就已经开始恐高，撤回了一笔买入。这样对市场长期走势并不友好。

    所以平准基金加入，利好市场长期慢牛，对所有投资者都是有利的。国债审批需要时间，让我们一起期待吧。

钱程似锦，在基金市场摸爬滚打的钱小白。

风险提示：本文为个人日常研究成果，仅提供投资思考的思路，不作为投资建议，投资有风险，投资需谨慎！

（转自：策略优基基）